中沪网了解到，正在冲刺创业板IPO，公司现已获准注册，行将上市。

据悉，南网数字基于新一代信息技能，为电力动力等行业客户提供数字化建造抽象治理决策，用功于于构建寰宇一流的电网数字化、智能化改变平台；同期，公司凭借在电力动力行业数字化转型业务施行中蕴蓄的技能和教授，正逐渐将居品及就业拓展到交通、水务燃气、政务公安、城市建造等范畴。

据招股书涌现，南网数字本次拟召募资金255,446.06万元，召募资金扣除本次刊行用度后将隔离为用于时空智能数字孪生平台建造方法、新一代智能物联感知与协同适度系统建造方法、先进电力东谈主工智能平台与颖慧出产营销行使建造方法、新一代国产化企业数智化料理系统建造方法、动力行业数据因素畅通往还与就业平台建造方法、深圳先进数字动力技能研发基地及技能委派中心建造方法，具体如下：

中沪网查阅关系府上后，发现南网数字还存在以下疑窦，事迹波动较大，收入高度依赖关联方；采购额与供应商年报暴露不一致，差额超千万元；研发用度和东谈主员远低于同业，且研发东谈主员还出现下跌情形。

01

事迹波动较大，收入高度依赖关联方

据招股书财务数据涌现，2022年、2023年、2024年及2025年1-6月(以下简称“论说期”)，南网数字结束商业收入隔离为568,625.21万元、423,446.96万元、608,972.26万元及155,770.40万元，同期扣除非频繁性损益后包摄于母公司悉数者的净利润隔离为50,924.08万元、36,825.47万元、56,160.23万元及696.98万元。

论说期内，南网数字事迹存在一定的波动，2023年公司商业收入和利润双双出现下滑，其中商业收入同比下滑了25.53%，扣除非频繁性损益后包摄于母公司悉数者的净利润同比下滑了27.69%。

另外，南网数字的客户亦然高度连合。客户主淌若南边电网、内蒙古电力集团等。论说期内，公司上前五名客户的销售金额占往时商业收入的比例隔离为95.10%、89.18%、91.42%及91.83%，其中公司向第一大客户南边电网的销售金额占往时商业收入的比例隔离为92.16%、84.93%、85.88%及84.75%，客户连合度较高，以及对单一客户南边电网存在紧要依赖。

据招股书涌现，数字集团径直执有公司200,000.00万股股份，占公司总股本的74.00%，为公司控股鼓动；南边电网通过其全资子公司数字集团、广东电网、深圳供电局、云南电网、广西电网、贵州电网、海南电网、南网老本辗转适度公司85.00%股份，为公司辗转控股鼓动。

也即是说，南网数字的事迹主要靠关联方提供，论说期各期，公司对南边电网等关联方的销售金额隔离为532,820.94万元、364,666.96万元、525,699.93万元及132,451.93万元，占商业收入的比例隔离为93.70%、86.12%、86.33%及85.03%，占比超85%。2023年公司对南边电网等关联方的销售金额大幅减少，而这一年公司的事迹也出现的较着的下滑，这未免也令东谈主担忧公司将来的意见事迹。

02

采购额与供应商年报暴露不一致，差额超千万元

论说期内，公司的采购施行主要为技能就业采购、劳务采购、软硬件采购及租借等其他采购。论说期内，烟台海颐软件股份有限公司为南网数字的前五大供应商，公司主要对其采购技能就业采购、软硬件采购、劳务采购。不外南网数字招股书暴露的向海颐软件的采购金额与海颐软件年度论说暴露的销售金额并不一致。

2022年-2024年，南网数字向海颐软件的采购金额隔离为21,085.54万元、8,988.19万元、14,414.00万元。

据海颐软件2022年年度论说涌现，2022年海颐软件对第一大客户的销售金额为16,632.38万元，这比南网数字的招股书暴露的公司对海颐软件的采购金额还少了4,453.16万元。

据海颐软件2023年年度论说涌现，在2023年海颐软件的前五大客户中也并莫得与南网数字招股书暴露公司对海颐软件采购金额相匹配的客户，与之相比念念接近的为海颐软件的第二大客户和第三大客户，对应销售金额隔离为10,085.81万元和6,084.39万元，但也与南网数字招股书暴露的采购金额隔离出入了1,097.62万元和2,903.80万元。

据海颐软件2024年年度论说涌现，在2024年海颐软件的前五大客户中也并莫得与南网数字招股书暴露公司对海颐软件采购金额相匹配的客户，与之相比念念接近的为海颐软件的第一大客户和第二大客户，对应销售金额隔离为15,697.34万元和9,722.34万元，但也与南网数字招股书暴露的采购金额隔离出入了1,283.34万元和4,691.66万元。

从上不错看出，南网数字招股书的采购金额与供应商年报暴露的销售金额存在较大各异，各异额每年皆独特千万元。

03

研发用度和东谈主员远低于同业，且研发东谈主员还出现下跌情形

算作一家拟在创业板上市的企业，当然对其自己研发改变才气有着更高的条款。尤其是公司定位需要创业板“三创四新”的表率。其中，“三创”具体是条款公司简略通过改变、创造、创意促进企业开脱传统经济增长花样和出产力发展旅途，促进科技效果高水平行使、出产因素改变性树立、产业深度转型升级、新动能发展壮大；“四新”则是促进新技能、新产业、新业态、新模式与传统产业深度会通，推动行业向高端化、智能化、绿色化发展，培植创业板就业新质出产力发展的才气。

尽人皆知，胁制保执研发改变是一家企业培植自己中枢竞争力热切举措。而研发用度的参加将径直影响到一家企业的科研水平以及研发改变才气的上下。

论说期各期，南网数字研发用度金额隔离为50,069.30万元、34,740.08万元、39,881.89万元及14,686.11万元，研发用度率隔离为8.81%、8.20%、6.55%及9.43%。公司看着研发参加还不错，可是公司相较于同业业可比公司来说，南网数字就显得有点爱惜了。

论说期各期，南网数字同业业可比公司研发用度均值隔离为73,141.71万元、82,098.50万元、85,841.49万元、39,055.66万元，对应研发用度率均值隔离为10.32%、11.15%、11.11%、12.54%。

从上不错看出，南网数字不管是研发用度，还是研发用度率，公司皆较着低于同业业可比公司均值。

除此除外，南网数字的研发团队与同业业可比公司有着较大的差距。截止2024年末，南网数字同业业可比公司东方电子领有研发东谈主员1,972东谈主，研发东谈主员占比为24.19%，国网信通领有研发东谈主员737东谈主，研发东谈主员占比为58.31%欧洲杯体育，宝信软件领有研发东谈主员2,194东谈主，研发东谈主员占比为36.64%，远光软件领有研发东谈主员1,964东谈主，研发东谈主员占比为41.66%。而2024年末，南网数字仅领有研发东谈主员203东谈主，研发东谈主员占比为8.04%。不出丑出，南网数字研发东谈主员数目远远低于同业业可比公司。而到了2025年6月末，公司研发东谈主员唯有183东谈主，研发东谈主员占比也裁减至7.10%了。