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自带热度的鸣鸣很忙和靠收购转型而来的万辰集团，仍是造成"双雄争霸面目"。2025 年上半年，万辰集团营收打破 225.83 亿元，同比暴增 106.89%。

零食量贩赛说念究竟挣不挣钱？这于今仍是行业谜题，但涓滴不影响竞争者扎堆涌入。

如今，自带热度的鸣鸣很忙和靠收购转型而来的万辰集团（300972.SZ），仍是造成"双雄争霸面目"。赛说念滋扰背后，早已是范畴、成本与恶果的贴身较量。

当作赛说念里的"整合型选手"，开发于 2011 年的万辰集团，自 2022 年以来先后整合陆小馋、好念念来、来优品、吖嘀吖嘀、妻子大东说念主 5 大零食零卖品牌，将门店发展到 1.5 万家门店，门店辘集遍布江苏省、安徽省、浙江省等地区。

凭借亲民订价与蜜雪冰城"极致性价比"逻辑通常，万辰可称得上"零食界的蜜雪冰城"。

2025 年上半年，万辰用功绩讲解注解了我方的竞争力，营收打破 225.83 亿元，同比暴增 106.89%；更值得存眷的是，量贩零食业务孝敬了 98.95% 的营收，意味着其" all in 量贩零食"策略已绝对落地。

▲ 2025 万辰集团半年报

但万辰集团在零食阛阓从来齐不缺挑战，先有三只松鼠、良品铺子和来伊份"传统三巨头"，后有竞争敌手在供应链包销、区域密度上不绝加码，2023 年，零食很忙与赵一鸣合并成为鸣鸣很忙集团，如今，世界门店已超 20000 家。

当"零食界蜜雪冰城"遇上势头正猛的同业，两边鄙人千里阛阓的门店布局、中枢品类订价上常常正面交锋。这场对于谁能霸占更多下千里阛阓、谁能重构零食价值链条的竞争，才刚刚进入尖锐化阶段。

低客单价不再是好念念来的护城

" 50 块拎走一大袋零食，贝果脆奶香浓郁，玉米酪外脆里糯，这性价比绝了！"在小红书上，对于好念念来的种草条记里，类似的惊叹高频出现，黄油蜂蜜贝果脆、黑巧玉米酪、芝士巧克力软心挞更是终年占据"必买清单"。

而这背后，藏着量贩零食赛说念的底层机遇，因为锅巴、沙琪玛、鸭爪等无边零食物类多阑珊强品牌绑定，这为行业玩家翻开了阛阓缺口。

好念念来亦然收拢这种机遇，以"去中间商"花样跑通早期旅途。

其 2000+SKU 覆盖坚果、薯片、饮料、肉脯等全品类，砍掉中间涨价要领后结尾价大幅下探，澈底改写传统商超" 50 元买不了 3 样"的花费体验，就像蜜雪冰城用 4 元柠檬水击穿茶饮订价，用廉价重塑零食花费默契。

而以赵一鸣为代表的同业，早已吃透量贩零食这套盈利逻辑，通过肩腰品牌与白牌的组合，让量贩零食相较传统门店更具竞争力，传统零食门店依赖闻明品牌却被渠说念涨价压缩利润，量贩零食则借非强品牌品类的自主供应链掌持了订价权。

好念念来的廉价底气，也源于对这套逻辑的落地，绑定头部品牌批量直采，砍掉经销商涨价，一边自主研发黑巧玉米酪等白牌单品。

而撑持廉价可不绝的，是万辰集团搭建的高效运营体系：世界 50 多个仓储中心已矣" T+1 "次日达配送，另一方面，"款到发货"的加盟花样更让上半年策动现款流飙至 12.98 亿元，是净利润的 2.7 倍，这笔厚实资金反过来又撬动了供应链议价权。

与此同期，万辰集团面对来自同业的严峻挑战。

上游原料端，头部品牌通过死心新疆核桃等中枢原料产区或与产地深度衔尾来锁定资源、挤压敌手利润空间。而坚果当作客单价孝敬隆起的中枢品类，好念念来采购成本上风裁汰，利润空间被挤压后，结尾订价生动度也随之受限。

践约配送层面，零食很忙开启了"时效战"，较好念念来" T+1 "时效。零食很忙在南边阛阓新增 12 个区域仓后，珠三角、长三角等中枢城市已矣"当日达"配送。

家具端的"定制化会剿"则直击关键。零食很忙与百事的衔尾已从单纯采购深入"专属 SKU 共创"，不仅联贯开发定制款薯片，百事还推出仅供给零食很忙的小包装可乐，结尾价 2.3 元，比好念念来低 0.2 元。

这类高频快消品的"独家定制 + 廉价"组合，精确冲击好念念来赖以引流的基础款品类，毕竟花费者对可乐、薯片等家具的价钱明锐度本就最高。

从领先花费者" 50 元买满袋"的惊喜，到如今盈利逻辑与供应链壁垒遭多维度冲击，好念念来的廉价护城河正面对前所未有的进修。

" 0 加盟费"噱头下的加盟商，从"红利"到"内卷"

"交了意向金却找不到好位置，生意刚有起色赵一鸣就来插店"，意向加盟商对《番外使命室》直言我方的困惑。

好念念来绝对复刻蜜雪冰城"农村包围城市"策略，2025 年上半年东北、西北等新兴区域门店增速超 20%，仅东北地区门店就从 783 家增至 899 家，咫尺 1.5 万家门店中 90% 为加盟店，既保险了推广速率，又障翳了资金风险。

但急速推广下也暗退藏忧。

阐明 2025 年半年报数据，公司量贩零食业求已矣营业收入 223.45 亿元，同比增长 109.33%，销售用度达 6.97 亿元，同比增长 41.86%，这一增长主要源于量贩零食业务不绝发展下，阛阓执行等开支的相应增多。措置用度则增至 6.27 亿元，同比增长 77.39%，中枢原因是门店范畴扩大后，措置团队搭建、东说念主员培训及区域运营等成本的高潮。

值得防御的是，直营门店和加盟店花样为主要销售花样下，万辰上半年 77.39% 的措置用度增速权臣高于 41.86% 的销售用度增速，这一各异也反馈出，在范畴快速推广的布景下，万辰里面措置恶果的擢升速率尚未绝对跟上门店增长法子，区域团队资源调配与运营协同的矛盾已逐步显现。

在这么的推广节拍下，好念念来以" 0 加盟费、0 措置费"的招商噱头招引大齐创业者，但看似低门槛的背后，本色干预远超预期。

阐明官方招商信息，门店面积需不低于 120 平，以 120 平模范店计较，装修和开采预估 25 万元，初劣货款 25 万元，类似 2 万元保证金，不含房租的来源干预已达 52 万元。

成心向加盟商向《番外使命室》走漏，"建店成本 70 万傍边，不算房租转让费，州里预计 90-110 万，市里齐是 100 万起"，高额资金压力让加盟商开业即堕入"回本畏俱"。

近日，据河北经视报说念，石家庄的赵大姐因听信"月销可达 80 万"的宣传，2024 年 5 月加盟了量贩零食物牌"好念念来" , 累计干预超过 120 万元，扫尾却不绝蚀本。

在一则考虑互动贴中，被问及"单店净利润若干、回本周期多久"时，一位加盟商的回复充满无奈："咫尺基本齐两年回本吧，运说念不好一辈子回不了"，这与前期招商中" 14-18 个月回本"的隐性预期相去甚远。

以 70 万基础干预、月净利润 1.5 万元（按 12% 毛利率、月营收 12.5 万元测算）计较，单纯覆盖建店成本就需近 4 年，若类似房租、东说念主工等不绝开销，以及竞争导致的营收波动，回本周期被进一步拉长，部分位置欠安、竞争是非的门店以至堕入"开业即蚀本"的境地，"一辈子回不了本"的捉弄背后，是加盟商对盈利出路的长远担忧。

"你生意好的话，竞争敌手就插店了，赵一鸣最会干这个"，意向加盟商的担忧已成行业常态在安徽赵一鸣的强势布局让好念念来"难有存身之地"，而江苏、山东等好念念来传统"大本营"，零食很忙也在加快拓店，客流分流与价钱战成为加盟商平常策动的主旋律。

当" 0 加盟费、0 措置费"的招商噱头遇上 70 万起步的干预、区域内的贴身竞争，再加上"两年回本齐是奢想"的施行，好念念来的加盟生意早已从"创业风口"变成了"风险泥潭"，而在这场以"廉价"为卖点的贸易游戏中，最终买单的，却是无数抱着创业但愿的加盟商。

零食量贩赛说念，从蓝海决骤到红海绞杀

时代回到 2020 年，中国零食量贩仿若花费赛说念里被渐忘的边缘，无东说念主能料念念到它将掀翻的白浪连天。

据东吴证券研报，彼时门店数目仅 1000 多家，销售范畴刚打破 60 亿元，在灼识商议测算的近万亿赋闲食物大盘中，显得绝不起眼。可短短三年，这个赛说念就迎来爆发式增长，2023 年门店数目打破 2 万家，销售范畴飙升至 700-800 亿元，本钱与玩家簇拥而入，也曾的蓝海顷刻变成红海。

本钱，无疑是这场零食量贩变革大戏的要道导演。

疫情之下，花费不雅念滚动，廉价中枢的量贩零食备受爱好，投资者机敏捕捉到这一后劲赛说念。2021 年，零食很忙率先拿到红杉中国、高榕本钱领投的 2.4 亿元 A 轮融资，这笔资金成为其迅速推广的强劲引擎，短短一年多，门店数目从几百家暴增至超 2000 家。

紧接着，在 2022 年，赵一鸣零食也得到黑蚁本钱领投、良品铺子跟投的 1.5 亿元 A 轮融资，融资后门店数目呈指数级增长，不到一年便打破 2500 家。本钱的注入，让这些品牌在阛阓竞争中如虎添翼，迅速霸占阛阓份额，完成初步的范畴积聚。

跟着行业竞争加重，品牌间的本钱运作不再局限于风投注资，更瓦解为品牌间的策略合并与收购。2023 年，零食很忙与赵一鸣零食在本钱的鞭策下通知策略合并，开发鸣鸣很忙集团，合并后，两边门店数目系数超 1.4 万家，成为行业当之无愧的龙头。

险些归并时期，万辰集团也跨界进犯零食量贩赛说念，创立"陆小馋"后，开启苟且收购花样，接连将好念念来、吖滴吖滴、妻子大东说念主等品牌收入囊中，万辰集团凭借本钱的力量，快速整结伙源，在零食量贩阛阓中迅速崛起，成为能与鸣鸣很忙集团分庭抗礼的巨头。

在头部品牌不休通过本钱手艺扩大范畴时，区域品牌也借助本钱已矣快速推广。

以爱零食为例，自 2023 年下半年起，通过控股成齐连锁零食物牌"恐龙和泰迪"、陕西的"零食泡泡"，全资收购贵州量贩零食物牌"胡卫红"，从湖南土产货安宁将门店布局拓展至西北、西南地区，到 2024 年 9 月，门店数目已超 1800 家。

干系词，本钱催生的高速推广也带来诸多隐患。为了争夺阛阓份额，品牌间打起是非的价钱战，除了不绝的资金干预，还有从加盟商身上获取的利润，造成"开店推广范畴以招引投资者和加盟者，再通过本钱输血、向加盟商卖货以连续放大阛阓范畴"的本钱轮回。

在这个轮回中，加盟商面对着高干预、低利润、回本周期长的逆境，部分区域门店密渡过大，导致阛阓富余，竞争相等是非。

尽管行业竞争是非，但出路依旧被看好。《2024-2030 年中国量贩式零食店阛阓全景调研与策略商议讲演》计算，2027 年阛阓范畴将达 2172.9 亿元。灼识商议数据炫耀，2024 年中国零食阛阓范畴已接近 1.4 万亿元，2019-2024 年复合增长率 4.4%，2025 年有望打破 1.4 万亿元。

欧睿白皮书指出，2022-2025 年国内赋闲食物零卖额将从 1.6 万亿增至 1.7 万亿，零食增量约 367 亿元。宏大的阛阓后劲下，玩家们的贴身肉搏仍在连续，从 2020 年的蓝海初现，到如今的红海绞杀，零食量贩赛说念用五年时代走完传统行业十年的路。

往日，在本钱的不绝影响下体育游戏app平台，行业将怎样发展，是不绝洗牌整合，如故探索出全新的贸易花样，一切充满未知。