（原标题：中指议论院：上半年中枢城市新址及二手房市集举座保持清闲 “好城市+好屋子”进展出较强韧性）开云(中国)kaiyun网页版登录入口

智通财经APP获悉，中指议论院示意，在客岁9.26一揽子政策支援下，2025年一季度房地产市集延续拓荒态势，止跌回稳取得一定成效。岁首以来，中枢城市新址及二手房市集举座保持清闲，“好城市+好屋子”进展出较强韧性，土地市集也有所收复，但二季度以来市集边缘有所消弱。上半年政策定调接续开释积极信号，4月中央政事局会议指出“接续巩固房地产市集踏实态势”，提倡“加大高品性住房供给”，同期强调“优化存量商品房收购政策”。6月13日国常会再次强调“更苟且度推动房地产市集止跌回稳”“进一步优化现存政策，普及政策实施的系统性灵验性”，并明确“踏实预期、激活需求、优化供给、化解风险”的政策发力标的，为市集注入信心。

(1)市集供求：2025年以来，中枢城市新址市集举座保持清闲伊始，其中一季度市集延续拓荒态势，但二季度边缘有所转弱。二手房在“以价换量”带动下，重心城市成交量延续增长态势。同期，在供给缩量与销售拓荒推动下，重心城市新址可售库存广宽下降，出清周期略有镌汰。

(2)房价：2025年上半年，百城二手住宅价钱累计下落3.60%，3月以来环比跌幅有所扩大，6月环比下落0.75%。在优质改善名目入市带动下，上半年百城新址价钱累计上升1.16%。

(3)土地市集：本年以来，头部房企投资策略趋于一致，拿地进一步聚焦中枢城市，交流中枢城市优质地块供应力度加大，带动300城出让金彰着增长。上半年，300城宅地出让金同比增长27.5%，成交面积仍下降5.5%。TOP20城市住宅用地出让金占宇宙比重达68%。一季度，北京、杭州、成都屡次刷新地价记载，带动3月300城平均溢价率达到18%，但二季度以来，跟着中枢肠块供应力度消弱交流房企投资审慎，土地市集有所降温。上半年央国企仍是拿田主力。

(4)政策揣度：本年我国GDP增长办法定为5%傍边，扩内需仍是经济首要任务，稳地产至关广阔。6月13日国常会提倡要“多管王人下踏实预期、激活需求、优化供给、化解风险，更苟且度推动房地产市集止跌回稳”，开释了积极信号。揣度下半年各级政府将全力推动已出台政策落地生效，如进一步完善与落实专项债收购存量闲置土地、收购存量商品房，加大城中村改造房票安置力度等政策揣度将加速落实。此外，城市更新干系政策如配套的金融支援也有望接续激动。

(5)市集揣度：下半年高品性名目入市有望带动中枢城市新址市集保持清闲，但住户收入房价预期以及市集举座优质供给仍偏弱，重心城市中二手房对新址“替代效应”仍彰着，揣度城市之间及名目之间分化行情将延续，“好城市+好屋子”具备结构性契机，而市集全面止跌回稳仍需政策进一步加力。

上半年房地产成交举座清闲，重心城市新址市集一季度延续拓荒态势，二季度以来有所转弱。

图：2015年以来宇宙新建商品房累计销售面积以及销售额同比增速

数据开头：国度统计局，中指数据CREIS

宇宙新址：低基数下，2025年1-5月宇宙商品房销售面积、销售额同比降幅较上年彰着收窄，但较1-4月略有扩大。阐述国度统计局数据，2025年1-5月，宇宙新建商品房销售面积为3.5亿平方米，同比下降2.9%，降幅比上月扩大0.1个百分点；其中，商品住宅销售面积下降2.6%，降幅比上月扩大0.5个百分点。1-5月商品房销售额为3.4万亿元，同比下降3.8%，降幅较上月扩大0.6个百分点；其中新建商品住宅销售金额同比下降2.8%，降幅较上月扩大0.9个百分点。

现房销售好于期房，占比升至35.6%。2025年1-5月，商品房期房销售2.3亿平方米，同比下降10.0%；现房销售1.3亿平方米，同比增长13.2%。从占比上看，2025年1-5月现房销售面积占总销售面积的比重为35.6%，较2024年全年普及4.8个百分点。

图：北京、上海、广州、深圳月度新建商品住宅成交面积走势

注：为保持数据可比，深圳为新址期房口径

数据开头：中指数据CREIS

重心城市新址：市集分化行情延续，一线城市及强二线城市进展清闲。其中，一线城市在优质供给增多、较强的购房需求救援等身分带动下，市集保持较高活力，天然二季度以来市集有所降温，但上半年举座新建商品住宅销售面积同比均增长。阐述中指数据，上半年，北京、上海新建商品住宅网签成交面积同比均小幅增长，深圳、广州同比增幅均超15%，二线城市中杭州、成都优质改善楼盘连续延续较高热度，上半年新址成交保持清闲，市集分化延续。同期，受供应缩量影响，重心城市可售面积广宽回落，出清周期有所镌汰，市集连续处于去库存阶段。

图：2025年1-5月重心30城商品住宅各面积段成交套数占比

数据开头：中指数据CREIS

再行房成交特征来看，2025年以来，中枢城市改善型名目入市节拍加速，带动改善性需求接续开释，北京、上海、南京、成都等多个城市高总价名目去化进展较好。从中指监测重心城市来看，1-5月30城90-120平米新址成交套数占比保持在四成傍边，120-144平米户型成交举座占比初度达到30%，改善型楼盘占据新址市集主流。

从成交套数占比变化来看，与2024年同期比拟，2025年1-5月30个代表城市中，超7成城市120平米以上居品成交占比有所普及。分面积段来看，21个城市120-144平方米居品成交套数占比普及，其中东莞、绍兴、青岛普及幅度均超5个百分点，上海、南京、长沙等城市普及幅度超3个百分点；20个城市144平方米以上成交套数占比普及，改善性需求稳步开释，其中泉州、扬州、无锡、苏州、合肥普及幅度较为彰着。

图：北京、深圳、成都、杭州二手住宅月度成交走势

数据开头：中指数据CREIS

重心城市二手房：市集延续“以价换量”，5月以来市集动能有所转弱。本年上半年，北上广深、杭州、成都等地二手房成交保持较高活跃度，其中深圳同比增长超30%，北京、上海、广州同比增幅在20%傍边；成都、杭州、苏州、厦门二手房同比增长均超10%。受季节性身分影响，5月以来二手房市集热度有所转弱，6月，一线城市中上海二手房成交在高基数影响下，同比出现下降，北京、深圳、广州增幅收窄；二线城市中成都、苏州、厦门等中枢城市同比增长。

上半年百城二手房价钱累计下落3.60%，3月以来环比跌幅有所扩大；改善型楼盘入市带动百城新址价钱累计上升1.16%

图：2021年以来百城新建住宅、二手住宅价钱环比变化

数据开头：中指数据CREIS

二手住宅方面，2025年上半年，百城二手住宅价钱累计下落3.60%，跌幅较2024年下半年收窄0.19个百分点。具体来看，本年以来，二手房市集保持较高活跃度，但在高挂牌量布景下，二手房“以价换量”行情延续，1-2月二手房均价延续客岁四季度拓荒态势，环比跌幅接续收窄，但3月以来环比跌幅再次扩大，6月百城二手住宅均价为13691元/平方米，环比下落0.75%，已连结38个月下落。

新建住宅方面，在优质改善名目入市带动下，上半年百城新址价钱累计上升1.16%，涨幅较客岁下半年收窄0.26个百分点。举座来看，住户居住需求品性升级推动改善性住房需求开释，开发商聚焦打造高品性新址居品，带动百城新址价钱结构性上升。

图：2021年以来百城新建住宅、二手住宅价钱环比下落城市数目变化

数据开头：中指数据CREIS

从涨跌城市个数看，新址方面，上半年百城新建住宅价钱月度环比下落城市数目保持清闲，基本保管在40-60个之间。二手房方面，一季度，成都等个别城市二手房价钱环比出现阶段性上升，其余城市广宽下落。干预二季度，100个城市二手住宅价钱环比均下落，短期价钱仍承压。

上半年300城住宅用地出让金同比增长近三成，但土拍热度主要集中于中枢城市，TOP20城市出让金占宇宙比重升至68%，央国企仍是拿田主力。

300城：上半年中枢城市优质地块竞争强烈，带动300城出让金增长彰着，但成交面积仍下降，5月以来溢价率出现回落。阐述中指统计，2025年上半年，300城住宅用地出让金同比增长近三成，平均溢价率10.2%，较客岁同期普及6.0个百分点。房企拿地进一步聚焦，TOP20城市出让金占宇宙比重达68%。土拍热度方面，市集热度主要集中于中枢城市优质地块，如北上深、杭州、成都等地是房企广阔布局区域，这些城市优质地块不时齐全高溢价出让，但中枢城市郊区地块及大多量城市土拍仍保持往常。

表：2025年上半年300城各线城市住宅用地推出和成交干系决议同比变化

数据开头：中指数据CREIS

不同梯队：上半年一二线城市住宅用地出让金同比增长彰着，三四线城市土拍进展接续较弱，分化风物延续。阐述中指数据，2025年上半年，一线城市房企投资布局积极，住宅用地推出、成交面积同比均增长，出让金同比增幅达到49.5%；二线城市本年以来多地接续加大优质地块供应，其中杭州、成都等地土拍热度较高，亦然房企重心拿地区域，而其余多量城市土拍保持往常，举座推露面积降幅相对较小，成交面积、土地出让金辩认增长18.3%、43.5%，平均溢价率13.6%；三四线城市上半年住宅用地推出、成交面积延续缩量态势，平均溢价率也处于较低水平。

从城市集中度来看，上半年TOP20城市出让金占宇宙比重约68%，占比彰着普及。阐述中指数据，2025年上半年，共有19个城市宅地出让金超百亿元，除南通、镇江(多为原土国企获得)外，均为中枢一二线城市，其中杭州、北京涉宅用地出让金均超千亿元，杭州出让金已接近客岁全年水平。城市集中度来看，上半年TOP20城市出让金占宇宙比重为68%(2024年全年为51%)。

图：2023年以来300城住宅用地月度和季度平均溢价率走势

数据开头：中指数据CREIS

平均溢价率：上半年，住宅用地溢价率高于客岁同期水平，但二季度以来有所回落。一季度，在中枢城市加大优质地块推出节拍及房企投资策略趋同影响下，多宗地块竟拍出高溢价，北京、杭州、成都地价记载屡次被刷新，溢价率上升彰着，阐述中指数据，一季度300城住宅用地平均溢价率达13.4%，二季度尤其是5月以来，由于热门城市中枢肠块供应力度消弱，同期房企投资保持审慎作风，土地市集出现一定降温，5月仅上海、杭州、成都等中枢城市部分地块房企参拍积极，其余步块多底价成交，二季度平均溢价率为7.7%，6月，300城宅地平均溢价率为5.8%。

表：2025年上半年宅地出让金超百亿城市平均溢价率变化(全市)

数据开头：中指数据CREIS

具体城市来看：

上海、杭州、成都土拍热度相对较高，房企布局意愿强：上半年，上海出让宅地共计28宗，21宗溢价，其中7宗溢价率超30%，2宗溢价率超40%，同期5月31日，徐汇东安新村第三宗地块以341.35亿元契约出让，本年以来徐汇东安新村三宗地出让金累计达523.03亿元，刷新宇宙地价总价记载；杭州出让宅地共计69宗，53宗溢价，其中29宗溢价率超40%。一季度杭州三次刷新地价记载(3月28日，杭州地价单价最高记载达88029元/㎡)，二季度以来，中枢区优质地块仍能齐全溢价出让，平均溢价率保管在两成以上。成都连续加大优质地块供应力度，出让宅地共计56宗，28宗溢价，其中11宗溢价率超30%，5宗溢价率超40%，锦江区柳江街谈包江桥社区地块溢价率达106%。

北京、苏州、宁波等地优质地块房企举牌意愿强，但市集分化较彰着：上半年，北京出让宅地共计22宗，9宗溢价，3宗溢价率超20%。一季度，两度刷新地价记载(3月18日，海淀树村地块成交楼面价102347元/㎡)，二季度以来出让地块质地一般，多底价成交；苏州出让宅地共计35宗，12宗溢价，其中苏州工业园区东板桥河西地、吴中区苏地2025-WG-Z09号地块溢价率辩认为45.3%、39.3%，其余步块多为底价出让。

武汉、南京、郑州、天津等城市土地市集接续诊治，绝大多量底价出让，这些城市库存边界较大，房企投资相对审慎。

拿地企业方面：央国企拿地仍是主力，地点国资占比接续指责。阐述中指数据，2025年上半年，22城累计拿地金额中，央国企占比为56%，其中北京、上海、厦门等地央国企拿地金额占比均超7成；地点国资占比15%，较2024年全年指责17个百分点，地点平台托底乏力；民企占比23%，较2024年全年普及6个百分点，其中滨江补仓力度较大，带动民企举座拿地占比普及。

表：2025年上半年拿地超200亿房企布局前十城市占比

数据开头：中指数据CREIS

重心房企布局城市：北京、杭州、上海、成都等是房企重猛进驻或深耕城市。阐述中指监测，上半年共8家房企拿地金额超200亿，其中5家房企拿地最多的城市为北京，2家房企在杭州拿地居首位，1家房企在上海拿地最多，中海在北京+杭州拿地金额占比达64%，建发、华润也超5成，绿城在杭州拿地金额占比超40%。

举座来看，2025年上半年，300城住宅用地成交面积仍在缩量，但同比降幅在一成以内，在中枢城市优质地块供应增多带动下，300城土地出让金同比彰着增长。短期来看，企业投资仍将愈加预防名目的安全性与盈利确定性，北上深杭等热门城市中枢肠块凭借稀缺属性或保持高溢价成交，而多量三四线城市土地市集则连续以底价成交为主，部分城市或将通过优化供地结构、指责起拍价钱等神情诱导房企投资布局。

1-5月房地产开发投资额同比下降10.7%

图：2015年以来房地产和住宅累计开发投资格外同比增速

数据开头：国度统计局，中指数据CREIS

房地产开发投资额同比降幅较1-4月略有扩大，举座进展仍偏弱。2025年1-5月，宇宙房地产开发投资额为3.6万亿元，同比下降10.7%，降幅较1-4月扩大0.4个百分点，较2024年全年扩大0.1个百分点。其中，住宅开发投资额为2.8万亿元，同比下降10.0%，占房地产开发投资的比重为76.5%。

图：房企到位资金同比增速及2025年1-5月各项资金开头同比增速对比

数据开头：国度统计局，中指数据CREIS

1-5月房企到位资金降幅略有扩大，房企资金端濒临一定压力。2025年1-5月，房地产开发企业到位资金为4.02万亿元，同比下降5.3%，降幅较1-4月扩大1.2个百分点。其中，国内贷款为6679亿元，同比下降1.7%，占到位资金的比重为16.6%。利用外资为16亿元，同比增长49.0%。自筹资金为1.37万亿元，同比下降7.2%，占比为34.2%。定金及预收款为1.19万亿元，同比下降5.0%，占比为29.7%。个东谈主按揭贷款为5645亿元，同比下降8.5%，占比为14.0%。

扩内需仍是首要任务，稳地产至关广阔，楼市政策定调更苟且度推动房地产止跌回稳，下半年或全力推动已出台政策落地生效。

宏不雅经济方面，2024年底中央定调“实施愈加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”以来，财政政策抵消耗、投资提振效果显耀，降准降息也均已落地。2025上半年，我国经济总体伊始清闲，”两新””两重”政策加力扩围带动消耗回升，基础本领投资和制造业投资保持清闲，同期出口展现出较强韧性。但物价仍在低位，交流外部环境愈发复杂，经济接续回稳基础仍需巩固。4月25日，中央政事局会议指出“效力稳做事、稳企业、稳市集、稳预期，以高质地发展确实定性吩咐外部环境急巨变化的不确定性”“要加紧实施愈加积极有为的宏不雅政策，用好用足愈加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。面对世界经济增长动能消弱、国内需求不及等挑战，揣度下半年我国宏不雅政策将进一步发力，以政策确实定性吩咐外部环境的不确定性。

房地产政策方面，2025年上半年，跟着房地产市集场所的变化，中央对房地产的定调也出现阶段性诊治。3月两会《政府责任诠释》延续客岁底中央经济责任会议对楼市的定调，明确“接续推动房地产市集止跌回稳”，从“促需求”“去库存”“防风险”三方面部署重心责任，并指出要“有序搭建干系基础性轨制”。4月25日，中央政事局会议指出“接续巩固房地产市集踏实态势”，对前期政策取得的效果作念出笃信，并提倡“加大高品性住房供给”，强调“优化存量商品房收购政策”。跟着二季度市集边缘转弱，6月13日国常会指出“进一步优化现存政策，普及政策实施的系统性灵验性”，“更苟且度推动房地产市集止跌回稳”，并明确“踏实预期、激活需求、优化供给、化解风险”的政策发力标的，为市集开释了政策进一步加力的积极信号。

表：2025年以来中央广阔会议中触及房地产的实质梳理

贵寓开头：中指议论院概述整理

上半年，中央和监管部门接续落地“稳楼市”政策，主要围绕去库存、扩需求、新形状和化风险等方面，具体来看：

去库存方面：主要通过收回收购存量闲置土地、收购存量商品房两个方面伸开。针对存量闲置土地，3月11日，天然资源部、财政部吞并发雅致确了欺骗专项债券支援土地储备责任的多项详情，各地加速激动。针对收购存量商品房，在民生主题记者会上住建部部长倪虹明确要扩宽收购存量商品房的用途；4月15日，国务院总理李强在北京调研时指出“收购存量商品房用作保险性住房，是促进房地产市集止跌回稳、保险和改善民生的广阔握手。要落实好各项干系政策，在收购主体、价钱和用途方面赐与城市政府更大自主权，并实时议论推出新的支援设施”；4月25日，中央政事局会议指出“优化存量商品房收购政策”，各项配套政策有望接续跟进。另外，6月13日国常会明确提倡“要对宇宙房地产已供土地和在建名目进行摸底”，有意于针对性优化干系政策，加速周转存量用地、收购存量商品房。

扩需求方面：主要包括激动城中村和危旧房改造和指责房贷利率等政策。其中，激动城中村和危旧房改造是开释住房需求的广阔握手，本年以来广阔会议中屡次强调实施城中村和危旧房改造，岁首《政府责任诠释》中指出“加力实施城中村和危旧房改造”，民生主题记者会上住建部部长倪虹强调要在客岁新增100万套的基础上，连续扩大改造边界；4月25日中央政事局会议中指出“有劲有序激动城中村和危旧房改造”，城中村改造与房票安置、货币化安置相勾通，有意于开释更多住房需求。另外，激动城市更新亦然拉动投资和消耗的广阔神情，本年以来中央及监管部门屡次发声支援激动城市更新，并陆续落地干系政策文献，5月15日中共中央办公厅、国务院办公厅发布《对于接续激动城市更新行径的见识》，记号着我国城市更新的顶层假想进一步完善。5月20日发改委、财政部、金融监管总局等多部门召开发布会针对资金支援方面提倡支援政策。6月5日财政部、住建部发布中央财政支援实施城市更新行径评比结果，拟支援北京等20城实施城市更新行径。揣度各部门细化支援性政策也将缓缓落地，加速推动城市更新。

另一方面，指责房贷利率助推住房需求开释。5月7日，央行、金融监管总局、证监会召开发布会先容“一揽子金融政策支援稳市集稳预期”干系情况，央行通知一系列支援政策，诊治后5年期以上LPR、5年以上首套公积金贷款利率辩认降至3.50%、2.60%，均降至历史最低水平，进一步指责购房者的置业资本，支援住户住房需求开释。

图：个东谈主住房贷款加权平均利率走势

贵寓开头：央行，中指议论院概述整理

新形状方面：“好屋子”成立加速，干系基础性轨制有序激动。“好屋子”成立是构建房地产发展新形状的广阔实质之一，自成立“好屋子”写入本年《政府责任诠释》后，干系配套政策不竭落位。4月25日，中央政事局会议强调“加大高品性住房供给”；5月1日，新版《住宅名目标准》落地实施，对“好屋子”成立圭臬进行标准；5月7日，金融监管总局在新闻发布会上指出“强化对高品性住房的资金供给”；6月13日，国常会进一步强调“要塌实有劲激动‘好屋子’成立”，并将“好屋子”纳入城市更新机制加强责任统筹，标明畴昔老屋子、旧屋子也将按“好屋子”圭臬进行改造。

另外，构建房地产发展新形状，搭建干系基础性轨制干系表述在广阔会议、广阔文献中被往往说起，2024年末中央经济责任会议以来，屡次强调要“有序搭建干系基础性轨制”，6月13日国常会中进一步强调“对峙稳中求进、先立后破”，揣度土地轨制、金融轨制、税收轨制、销售轨制、住房保险轨制等将有序激动。金融轨制方面，5月7日，金融监管总局提倡“加速完善与房地产发展新形状相适配的系列融资轨制，包括房地产开发、个东谈主住房、城市更新等贷款治理办法”；销售轨制方面，5月13日，河南信阳起先落地现房销售，具有一定示范意旨，揣度在“有序搭建”的指令下，现房销售也将渐进式激动。

化风险方面：房地产融资合作机制接续扩围增效，连续作念好保交房责任。阐述金融监管总局袒露数据，甘休5月初，生意银行审批通过的“白名单”贷款增至6.7万亿元，支援了1600多万套住宅的成立和托付。接续作念好保交房责任，对于拓荒市集厚谊、缓解住户购房费神有着积极作用。

图：2022年以来各地因城施策频次

表：2025年以来主要政策类型出台频次对比

注：共计列中一条政策可能隐私多个维度。

贵寓开头：中指议论院概述整理

地点层面，阐述中指监测，2025年上半年宇宙有约170省市(县)出台政策超340条，政策频次保持较高水平，但由于当今多量城市适度性政策仍是放开，上半年各地政策优化力度趋缓。举座来看，地点主要围绕激活需求、优化供给两大标的诊治优化政策。

激活需求方面，优化公积金贷款、加大购房补贴是各田主要优化的政策标的。上半年各地诊治公积金政策超150条，优化标的主要包括提高公积金贷款最高额度，优化公积金贷款住房套数认定圭臬，延迟还款期限，支援索要公积金用于首付，支援他乡互认互贷等。其中深圳、苏州、济南等多地较大幅度普及公积金贷款额度上限，如深圳最高可累计上浮110%，最高贷款额度由117万元普及至231万元，公积金贷款额度大幅普及可彰着指责购房者置业资本，对需求开释有一定效果；深圳、成都、西安等地激动公积金贷款他乡互认互贷；常州、苏州等地支援单元在任职工自愿补充缴存住房公积金，有助于普及购房者的公积金贷款额度上限。

各地购房补贴力度普及，高出是针对多孩家庭等东谈主群的购房补贴力度进一步加大。如义乌对初度置业购买建面小于150m2且总价不超350万元的新建商品住房赐与1000元/m2补贴，并对二孩、三孩家庭补贴10万元、20万元，对适合条款的购房者最高共计可补贴25万元；常州对适合条款的购房者披发最高购房款的15%但不越过20万元的购房补贴；绍兴柯桥区对适合条款的多孩家庭披发购房补贴，赐与二孩家庭1500元/m2最高不超20万元，三孩及以上家庭2500元/m2最高不超40万元的购房补贴。值得肃肃的是，为更好地将补贴精确披发至需要的东谈主群，部分城市针对较大额度的补贴诞生了一定退出条款，如绍兴柯桥区章程3年内出售房产的应退还购房补贴，3年内在柯桥区从头换购新址且面积不小于原补贴住房的无需退还，面积小于原补贴住房的按差额面积退还。

本年以来多省市接续激动城中村改造，多地接续优化房票安置政策，加速城中村改造的激动，在开释购房需求方面取得一定效率。厦食客岁10月推出房票政策2.0，房票的适用范围扩大至全市，同期不错购买车位、商铺等非住宅房源。政策落地后，拆迁安置责任提速，且对新址的去化也起到了直不雅效果，甘休5月19日，厦门开具145亿元房票带动购房合同金额超210亿元，去化面积超65万平方米，对市集起到了积极的带算作用；广州欺骗城中村改造专项告贷，将收购存量商品房与房票安置勾通，甘休5月30日，广州黄埔全区通过“房票安置”形状累计完成认购商品房1100余套，去化面积近10余万平方米，拉动资金流转超20亿元。

另外，各地促进需求开释的更动举措也在接续跟进。3月苏州、南京推出减少月供中本金占比指责初期还款压力的特点金融居品后，无锡、青岛、日影接踵跟进，其中青岛明确该金融居品最长可前10年仅退回利息，同期指出已购房者可调换按揭贷款为该金融居品，不错灵验指责购房者初期月供压力，指责购房门槛，揣度此类政策也将在更多城市渐渐试验。

优化供给方面各田主要从抵制增量、去化库存、提高质地这三个标的优化政策，改善市集供求关系。

抵制增量方面，本年以来，多地发布2025年住房发展年度筹算，多撤职“东谈主、房、地、钱”的要素联动机制以需定供，指责供应边界、优化供应结构，如广州发布2025年住房发展年度筹算，筹算批准预售商品住房建筑面积565万平方米，房源约5.4万套，其中中心5区、外围4区和增从2区筹算批准预售商品住房占比辩认为36%、48%、16%，举座向中心区域歪斜。

去化库存方面，各地接续落实收回收购闲置存量土地、收购存量商品房。在收回收购闲置存量土地点面，阐述中指不统统统计，甘休6月底，宇宙各地公示拟使用专项债收回收购存量闲置土地的数目超3700宗，总用大地积接近2亿平方米，总金额超4700亿元，其中7个省市仍是刊行的专项债超960亿元(均为专项债“自审自觉”试点地区)，占比约20%。在收购存量商品房方面，2025年5月、6月，浙江、四川先后刊行共计21.9亿元收购存量商品房的专项债券，扩宽了收购存量商品房的资金开头，有助于进一步加速去库存，改善供求关系，但面前两地欺骗专项债券收购存量商品房名目的金额举座较低，且收购名目多为地点国企总共。

提高质地点面，激动“好屋子”成立是本年各地重心责任任务之一，本年多地已出台高品性住宅或“好屋子”成立本领圭臬，如北京、苏州、西安等中枢一二线城市接踵跟进落地，各地优化建筑设政筹划、计容司法，为开发企业提供了更大的明白空间，有意于打造更为优质、实用性更强的高品性住宅名目。另外，阐述市集音讯，近期广州针对新报规名目收紧计容司法，对拯救面积进行标准，消弱对在售名目的影响，揣度畴昔将有更多城市跟进。

表：2025年上半年部分省市房地产优化政策

贵寓开头：中指议论院概述整理

举座来看，6.13国常会定调“更苟且度推动房地产市集止跌回稳”，对近期市集边缘转弱作出实时报酬，并赐与明确政策导向，开释积极信号。揣度下半年政策将围绕踏实预期、激活需求、优化供给、化解风险等方面全力落实已出台政策，推动市集止跌回稳。

踏实预期方面，对峙稳中求进、先立后破，有序搭建房地产干系基础性轨制，严慎开释收紧性政策，更有意于踏实市集预期。

激活需求方面，一方面，加大城中村改造的房票安置力度，促进新增住房需求开释；另一方面，6月13日，广州重申全面取消限购、限售、限价，指责贷款首付比例和利率，北上深适度性政策亦有优化空间，如优化大户型限购。各地优化公积金贷款、激动住房“以旧换新”、加大购房补贴力度等存在预期。

优化供给方面，接续完善和落实专项债券收购存量闲置土地、收购存量商品房的配套政策，加速收储节拍，改善市集供求关系。同期，各地“好屋子”成立圭臬、标准计容司法等政策或加速出台，并在土地、金融等方面赐与更大支援，促进高品性住房供给放量。

以上政策落地落实将有意于化解风险，除此除外，为踏实中长期市集，城市更新干系政策有望加速落实，如金融监管部门加速出台城市更新型样贷款治理办法，财政部门强化财政政策和资金保险，国度发改委加大中央投资支援力度，天然资源部门优化封闭容积率、饱读舞用地功能转机兼容等。

揣度2025年新建商品房销售面积在9亿平米傍边，“好城市+好屋子”具备结构性契机。

自客岁四季度一揽子政策落地后，重心城市新址销售量连结两个季度保持拓荒态势，二手房成交量保持增长，市集“止跌回稳”取得一定成效，但本年二季度市集有所转弱，1-5月宇宙新建商品房销售面积同比下降2.9%，在低基数下，降幅较客岁彰着收窄，但较1-4月扩大0.1个百分点。客岁底咱们提倡三项影响2025年新址销售收复的主要身分，包括住户收入预期偏弱，新开工面积接续下滑导致灵验供给不及，以及重心城市二手房分流新址市集需求等。从上半年情况来看，一方面，住户做事收入预期改善尚不彰着，仍对住户置业节拍产生影响；另一方面，前五月房屋新开工面积同比下降22.8%，供给端偏弱仍将制约销售拓荒经过；此外，重心城市二手房“以价换量”延续，对新址“替代效应”仍较彰着。举座来看，揣度全年新建商品房销售面积在9亿平米傍边。

图：2024年9月及2025年6月制约购房者入市的主要影响身分对比(多选)

数据开头：中指走访，中指数据CREIS

图：宇宙新建住宅销售和新开工面积对比

数据开头：国度统计局

图：各季度宇宙新建商品房销售面积及增速

注：2021-2024年5月数据阐述次年公布值及增速修正，2025Q2边界使用4-5月增速估算

数据开头：中指数据CREIS

分化行情延续，“好城市+好屋子”具备结构性契机。2025年上半年，收成于中央和地点稳市集政策接续发力，新址市集来去总体清闲，但各线城市出现彰着分化，其中，一线城市总体增长，二线城市基本持平，三四线城市总体仍回落。从趋势来看，政策空间及力度、市集供求关系、城市网络效应等是影响城市市集拓荒节拍的中枢身分，揣度不同城市、不同名目分化趋势将延续，“好城市+好屋子”新址市集空间仍在。

2025上半年，好城市及好屋子名目连续保持较好去化，房企投资策略进一步趋同布景下，中枢城市土拍竞争加重，部分优质地块拍出较高溢价。揣度下半年，房地产政策环境揣度保管宽松，各项已出台政策有望进一步落实，但城市及名目分化行情或将延续。在此布景下，房企应加大营销力度，推动在售“老名目”加速去化，同期紧握政策窗口，推动存量商办名目及存量土土地活，改善财富欠债表，在发展中惩处以前的问题。拿地点面，应连续聚焦市集确定性高的中枢城市，通过新老名目均衡重启发展，但需幸免拿高价地。长期来看，企业需主动稳当房地产发展新形状，缓缓向轻重并举标的转型。

图：2022年至2025年1-6月TOP100房企累计销售额均值及增速情况

图：2021年-2025年TOP100房企单月销售额

数据开头：中指数据CREIS

2025年1-6月，TOP100房企销售总和为18364.1亿元，同比下降11.8%，降幅较1-5月扩大1个百分点。6月单月，TOP100房企销售额同比下降18.5%，较5月单月降幅扩大1.2个百分点。1-6月销售总和超千亿房企4家，较客岁同期减少2家，百亿房企46家，较客岁同期增多2家。TOP100房企权利销售额为12812.7亿元，权利销售面积为6570.6万平方米。

图：2022-2025年1-6月TOP100企业拿地总和

数据开头：中指数据CREIS

2025年1-6月，TOP100企业拿地总和5065.5亿元，同比增长33.3%，增幅较上月扩大4.5个百分点。受上年低基数影响，TOP100企业拿地同比增幅较上月扩大。上半年拿地企业仍以央国企为主，拿地金额前十企业中8家为央国企，部分民企亦有一定投资强度，如滨江集团拿地金额位居前十，邦泰集团、大华集团等也干预拿地金额前二十。

再行增货值来看，保利发展、绿城中国和中国金茂位列前三。2025年1-6月，保利发展以899亿元新增货值占据榜单第一，绿城中国以831亿元新增货值位列第二开云(中国)kaiyun网页版登录入口，中国金茂新增货值边界为749亿元，位列第三。TOP10企业2025年1-6月新增货值总和6019.9亿元，占TOP100企业的41.8%，新增货值门槛为50亿元。